МойКарманСуть за 30 секунд
Флоатер — облигация с плавающим купоном. У ОФЗ-ПК купон обычно считают от ставки RUONIA (короткие деньги банков), иногда со сдвигом в несколько дней. Когда ключ высокий, купон высокий; когда ЦБ снижает ставку — купон следом падает. Цена бумаги при этом обычно близка к номиналу: рынок не закладывает «старый купон на десять лет».
Как это работает
ОФЗ-ПД — купон зафиксирован до погашения: вы знаете каждую выплату, но цена скачет, если ставка в стране меняется. ОФЗ-ПК — наоборот: купон пересчитывают каждый период (часто квартал), цена спокойнее. Доходность «к погашению» у флоатера заранее не считается: будущие купоны неизвестны.
Формула разная у выпусков: средняя RUONIA за период с лагом 7 дней; срочная RUONIA 3 месяца; ключ плюс премия. Читайте карточку выпуска, не «все флоатеры одинаковые». Корпоративный флоатер добавляет кредитный риск компании.
Имеет смысл, когда не хотите угадывать цикл ЦБ и готовы, что купон через год будет другим. Не имеет смысла, если вам нужна фиксированная цифра как по вкладу на три года.
Покупают на бирже с брокерского счёта, как обычные ОФЗ. НКД и комиссия те же. Это не фонд денежного рынка: вы держите конкретную бумагу до продажи или погашения.
- 1Покупка ОФЗ-ПК
- 2RUONIA за период
- 3Купон за квартал
- 4Цена около номинала
Как это бывает в жизни
Типичная ситуация, не рекомендация и не история клиента.
Рустем зафиксировал «16% как вклад» во флоатере
Рустем, 48 лет, купил ОФЗ-ПК, когда купон был около 16%. ЦБ снижал ставку — купон за квартал стал ниже. Цена бумаги почти не упала, в отличие от старых фиксов. Он не продал в обиде: понимал, что купил плавающий купон, не вклад. Для суммы «точно 16% три года» оставил обычный депозит.
Кому подходит — а кому нет
Подходит
- Паркуете деньги на годы и не хотите, чтобы тело облигации просело из‑за ставки
- Понимаете, что купон завтра может быть ниже, чем сегодня
- Уже есть брокерский счёт
Не подходит
- Нужна заранее известная сумма через 5 лет — берите фикс или вклад
- Путать с фондом денежного рынка: там пай каждый день, здесь купон раз в квартал
Риски и подводные камни
- Ключ снижают — купон флоатера тоже. Вы не «зафиксировали 16%».
- Старые выпуски с длинным лагом запаздывают: купон ещё высокий, а ставка уже другая — или наоборот.
- Корпоративный флоатер: плавающий купон не отменяет дефолт эмитента.
- Цена «почти 100» не гарантия: длинный флоатер ниже номинала бывает.
Чек-лист перед решением
- Прочитал(а) формулу купона конкретного выпуска
- Не жду фиксированную доходность к погашению
- Отличаю ОФЗ-ПК от ОФЗ-ПД и от фонда денежного рынка
- Корпоративный флоатер проверяю как кредит компании