Облигации

У каждой облигации есть три главных параметра. Номинал — сумма долга, обычно 1 000 ₽, её вернут в конце срока. Купон — процент за пользование вашими деньгами, его платят регулярно: раз в полгода, квартал или месяц. Дата погашения — день, когда долг возвращают целиком. Пример: вы купили облигацию за 1 000 ₽ с купоном 15% годовых — получаете 150 ₽ в год и номинал обратно в дату погашения.

Цена облигации на бирже почти никогда не равна номиналу ровно: она ходит вокруг него. Главный драйвер — ключевая ставка ЦБ: когда ставка растёт, старые облигации с низким купоном дешевеют (иначе их никто не купит), когда падает — дорожают. Плюс при покупке вы платите продавцу НКД — накопленный купонный доход: часть купона, которая «набежала» с последней выплаты. Это честная механика: продали облигацию в середине купонного периода — получите свою часть купона в цене, доход за дни владения не теряется, в отличие от досрочно закрытого вклада.

Доходность к погашению — главное число для выбора: это ваш годовой процент, если держать бумагу до конца, с учётом цены покупки, купонов и возврата номинала. На начало сентября 2026 года: короткие ОФЗ — около 13,4–13,6%, выпуски на 3–5 лет — 14,5–15,4%, длинные (до 2040-х годов) — до 16%. Купоны и доход облагаются НДФЛ 13% (15% — при доходе свыше 2,4 млн ₽ в год).

Виды облигаций. ОФЗ — облигации федерального займа, в долг берёт государство, риск минимальный. Бывают ОФЗ-ПД (постоянный фиксированный купон — вы знаете каждую выплату на годы вперёд), ОФЗ-ПК (переменный купон, привязанный к ставке RUONIA — защищают, когда ставка растёт: цена держится около номинала, но и купон снизится вслед за ставкой) и ОФЗ-ИН (индексируемый номинал: тело долга увеличивается на инфляцию, защита от обесценения денег). Корпоративные облигации — долги компаний; надёжные дают надбавку к ОФЗ, но есть кредитный риск — риск, что компания не заплатит. ВДО (высокодоходные облигации) — это бумаги слабых заёмщиков с доходностью «за страх»: риск дефолта (невыплаты) здесь реальный, это не «вклад под 20%», и покупка требует тестирования. Отдельно — замещающие облигации (5–9% годовых в валюте, выплаты в рублях по курсу ЦБ) и юаневые облигации (7,5–8,3% в юанях) — о них подробнее в мануале про валюту.

Дюрация — простое объяснение: это срок, за который вы «вернёте» вложенное через купоны и номинал, а по сути — мера чувствительности цены к ставке. Чем больше дюрация, тем сильнее цена облигации колеблется при изменении ключевой ставки. Короткая облигация с погашением через полгода почти не реагирует на ставку; длинная на 15 лет может упасть в цене на десятки процентов при её росте — и вырасти при снижении. Если планируете держать до погашения, колебания по пути не важны: в конце вы всё равно получите номинал.

Почему облигации — консервативное ядро. Их доходность посчитана заранее, выплаты регулярны, а риск у государственных бумаг минимален. Приём «лесенка»: купить несколько выпусков с разными датами погашения и купонными датами — тогда деньги возвращаются частями, а купоны приходят почти каждый месяц. По данным ЦБ, средняя доходность розничных инвесторов за 2023–2025 годы — 2,9% годовых, в то время как облигации давали заметно больше: спокойная стратегия нередко обыгрывает активную.

Важно: этот материал — обучающий, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Доходность к погашению справедлива, только если вы держите бумагу до конца и эмитент платит по долгам; корпоративные облигации оценивайте по рейтингу и отчётности.