МойКарманСуть за 30 секунд
Привилегированная акция (преф) — доля в компании без обычного голоса на собрании. В обмен устав задаёт порядок дивиденда, и этот дивиденд идёт раньше, чем по обыкновенным акциям. Это не облигация: если прибыли нет или закон запрещает выплату, денег не будет. Зато пока дивиденд не платят, у префа появляется голос. В уставном капитале такие акции не могут занимать больше 25%.
Как это работает
У Сбера дивиденд по префу и обычной акции часто одинаковый, а цена префа ниже — отсюда более высокая дивидендная доходность. У других компаний, наоборот, преф платит по своей формуле из устава и стоит дороже или дешевле без простого правила. Смотреть надо устав и политику дивидендов, не букву «п» в тикере.
Очередь при ликвидации: сначала кредиторы, в том числе облигации, потом ликвидационная стоимость префов, если она есть в уставе, и только затем остаток между всеми акциями. Ликвидационная стоимость бывает символической, в копейки. «Приоритет» не значит, что вам вернут рыночную цену акции.
Префов меньше, чем обычных акций, их цену проще сдвинуть одной крупной заявкой. Для подушки и для короткого горизонта это плохая ликвидность. Налог с дивиденда удерживают так же, как с обычной акции.
Это доля в бизнесе. Компания может годы не платить, цена может упасть сильнее дивиденда. Учебный разбор, не сравнение тикеров.
- 1Устав
- 2Дивиденд
- 3Почти без голоса
- 4После долгов
Как это бывает в жизни
Типичная ситуация, не рекомендация и не история клиента.
Ульяна купила преф «потому что дивиденд гарантирован»
Ульяна, 33 года, взяла привилегированные акции одной компании на все свободные 200 000 ₽. В уставе дивиденд был привязан к прибыли. Прибыль упала, выплату срезали, цена тоже. Голос ей не помог: она не хотела управлять компанией, ей нужен был процент как по вкладу. Теперь преф — маленькая доля рядом с фондом, не вместо подушки.
Кому подходит — а кому нет
Подходит
- Читаете дивидендную политику и устав, а не только прошлую выплату
- Горизонт долгий, и отсутствие голоса вас устраивает
Не подходит
- Нужна гарантированная выплата каждый год
- Покупаете преф как «облигацию с именем компании»
Риски и подводные камни
- Дивиденд отменят или срежут, несмотря на слово «привилегированная».
- Ликвидационная стоимость в уставе может быть номиналом, не рыночной ценой.
- Мало бумаг в стакане — ваша продажа сама двигает цену вниз.
- Пока дивиденд платят, вы почти не влияете на решения компании.
Чек-лист перед решением
- Прочитал(а), как устав считает дивиденд по этому типу акций
- Понял(а), что выплаты может не быть, даже если обычка когда-то платила
- Не жду возврата рыночной цены при ликвидации
- Не собрал(а) всю сумму в одном малоликвидном префе
Проверка фактов и источники
Дата указанной редакционной проверки: 2026-09-22. Привилегированные акции по 208-ФЗ обычно не голосуют, но имеют приоритет в дивиденде, если он предусмотрен уставом. Дивиденд не выплатят, когда закон запрещает распределение прибыли. При невыплате появляется право голоса. При ликвидации владельцы префов стоят после кредиторов. Доля префов в уставном капитале — не больше 25%.