МойКарманСуть за 30 секунд
Доверительное управление (ДУ) — договор, по которому профессиональный управляющий покупает и продаёт ценные бумаги за вас. Деньги и бумаги учитываются отдельно, но результат рынка — ваш: и плюс, и минус. Закон прямо разрешает брать вознаграждение, даже если дохода нет. Это не вклад и не АСВ.
Как это работает
Вы передаёте деньги или бумаги по договору. Управляющий действует от своего имени, но в вашем интересе и в рамках стратегии, которую вы подписали. «Осторожная» в буклете может оказаться портфелем облигаций с длинным сроком — он падает в цене, когда ставка растёт, хотя купоны идут.
Комиссий обычно две: за управление (процент от стоимости активов каждый год) и за успех (доля от прибыли). Первая берётся и в плохой год. Вторая иногда считается от роста, который потом отдаёт рынок. Сравните не «до 25% годовых» на слайде, а сумму комиссий при нулевом и при отрицательном результате.
С 2025 года массовые стандартные стратегии для новых клиентов сузили: витрина «подключите готовую стратегию с порога» больше не должна выглядеть как вклад. Если вам предлагают ДУ в отделении рядом с депозитом, спросите, индивидуальный ли это договор и чем он отличается от покупки тех же облигаций или фонда самим.
Отчёт смотрите не по красивой доходности с начала удачного месяца, а за полный год и после комиссий. Этот текст не рекомендует конкретного управляющего.
- 1Ваш договор
- 2Сделки УК
- 3Комиссия
- 4Ваш итог
Как это бывает в жизни
Типичная ситуация, не рекомендация и не история клиента.
Лев отдал 800 тысяч «чтобы не разбираться»
Лев, 44 года, подписал стратегию «облигации» в банке. За год купоны были, цена портфеля просела, комиссия за управление списалась всё равно. На руки вышло меньше соседнего вклада, который он отверг как «скучный». Второй раз он покупает короткие ОФЗ сам через брокера и платит только комиссию сделки.
Кому подходит — а кому нет
Подходит
- Понимаете состав стратегии и срок, на который деньги не понадобятся
- Сравниваете итог после всех комиссий со вкладом и с фондом на тот же рынок
Не подходит
- Хотите гарантию тела и процента как на вкладе
- Подписываете, потому что менеджер назвал цифру из прошлого года
Риски и подводные камни
- Комиссия за управление списывается и когда стратегия в минусе.
- Прошлый год стратегии — не обещание следующего.
- Длинные облигации внутри «осторожной» стратегии могут подешеветь при росте ставки.
- Расторжение раньше срока не отменяет уже взятые комиссии и рыночную цену.
Чек-лист перед решением
- Прочитал(а), из чего стратегия, а не только её название
- Посчитал(а) комиссию за управление при нулевом результате
- Сверил(а) лицензию управляющего, а не вывеску банка
- Не положил(а) сюда подушку
Проверка фактов и источники
Дата указанной редакционной проверки: 2026-09-22. Управление ценными бумагами — лицензируемая деятельность по 39-ФЗ. Вознаграждение управляющего может не зависеть от того, заработал ли клиент. Доходность стратегии не гарантируется.