МойКарманСуть за 30 секунд
Субординированная облигация — долг банка, который стоит после вкладов и обычных облигаций. Пока банк в порядке, платят повышенный купон. Если капитал падает до триггера, купон могут остановить, а номинал — списать или превратить в акции. Для бессрочных выпусков в добавочном капитале действующий триггер — 5,125% достаточности базового капитала (норматив Н1.1). Это не вклад и не АСВ.
Как это работает
Банку такой долг помогает учитывать деньги в капитале, поэтому он платит больше, чем по обычной облигации. Доплата — не «щедрость», а цена права списать вас раньше вкладчиков. Вклады до лимита АСВ в этой очереди стоят выше.
Триггер 5,125% по Н1.1 — текущее правило для инструментов добавочного капитала. В июне 2026 года Банк России предложил для новых выпусков поднять его до 6,5% и обсудить восстановление номинала, если банк поправится. Пока это проект для новых бумаг, не обещание вернуть уже списанное по старым.
Свежие выпуски часто только для квалифицированных инвесторов и с крупным номиналом. Если бумага всё же доступна вам, в решении о выпуске ищите: бессрочная она или со сроком, какой триггер, можно ли остановить процент ещё до списания. Рейтинг банка не отменяет эти строки.
Были живые списания, не учебная страшилка. Купон «ключевая ставка плюс несколько пунктов» не компенсирует потерю всего номинала. Учебный текст, не рекомендация выпуска.
- 1Долг банка
- 2Крупный купон
- 3Триггер капитала
- 4Списание
Как это бывает в жизни
Типичная ситуация, не рекомендация и не история клиента.
Яна купила «облигацию своего банка» с купоном выше вклада
Яна, 52 года, увидела бумагу банка, где лежит зарплата, и решила, что это тот же риск, что вклад, только процент выше. В проспекте было слово «субординированная». Она продала, пока был рынок, и вернула сумму на вклад в пределах АСВ. Обычные облигации надёжных заёмщиков оставила отдельно и больше не смешивает их с субордом.
Кому подходит — а кому нет
Подходит
- Читаете триггер списания и понимаете, что номинал могут обнулить
- Доля маленькая, это не подушка и не «основной банк»
Не подходит
- Считаете суборд вкладом с повышенным процентом
- Берёте бумагу, потому что банк знакомый
Риски и подводные камни
- Списание или конвертация в акции возможны до банкротства, не вместо него.
- Купон могут не платить, даже если банк ещё работает.
- Новые правила ЦБ не лечат уже купленный выпуск задним числом.
- Крупный номинал и статус квалов отсекают розницу — если вас пускают, спросите почему.
Чек-лист перед решением
- Нашёл(а) в документах слово «субординированный» и триггер
- Понял(а), что АСВ этот долг не страхует
- Не перепутал(а) бумагу с обычной облигацией того же банка
- Держу сумму, которую готов(а) потерять целиком
Проверка фактов и источники
Дата указанной редакционной проверки: 2026-09-22. Субординированный долг банка гасится после требований обычных кредиторов и может быть списан или конвертирован при падении капитала. Для инструментов добавочного капитала действующий триггер списания — 5,125% по нормативу Н1.1. Повышение триггера до 6,5% Банк России предложил для новых инструментов, это не задним числом меняет уже выпущенные бумаги. Многие новые выпуски 2026 года предназначены квалифицированным инвесторам.