Стратегия на 20 лет: ребалансировка

Вы решили: 60% акции, 40% облигации и денежный рынок. Год спустя акции выросли — и вот уже 70/30: портфель стал заметно рискованнее, чем вы выбирали. Или наоборот: акции упали (как индекс Мосбиржи в 2026-м, −22% за полгода) — и портфель стал 45/55, консервативнее задуманного.

Ребалансировка — возврат к целевым долям: продать часть подорожавшего, докупить подешевевшее. Побочный эффект приятный: это механическое «продавай дорого, покупай дёшево» без попыток предсказать рынок.

Два рабочих способа: по календарю (например, раз в год в одну дату) или по порогу (когда доля класса ушла от цели больше чем на 5 п.п.). Чаще раза в год обычно не нужно: каждая сделка — комиссии и налоги.

Для портфеля, который регулярно пополняется, есть способ почти без продаж: направляйте новые взносы в отстающий класс. Акции просели — взносы идут в акции; облигации «похудели» в доле — в облигации. Меньше сделок — меньше издержек и НДФЛ.

Горизонт 20 лет терпит просадки: даже −30% по акциям в одном году — эпизод, а не катастрофа, потому что впереди десятилетия восстановления. Горизонт 3 года до цели — не терпит: деньги скоро понадобятся.

Поэтому классическая логика длинного плана — «скользящая дорожка»: чем ближе цель, тем больше доля консервативных инструментов. Условное правило: доля акций ≈ 100 минус возраст (в 35 лет — ~65% акций, в 55 — ~45%). Это не догма, а отправная точка, которую подстраивают под свою устойчивость к просадкам.

Статистика ЦБ по розничным портфелям за 2023–2025 годы: средняя доходность 2,9% годовых, треть клиентов без прибыли, лучшие результаты — у владельцев паёв фондов. Главный враг длинной стратегии — не рынок, а поведение: панические продажи на дне и покупки «на хайпе».

Письменные правила — прививка от эмоций: целевые доли, дата ребалансировки, условие «ничего не менять между ребалансировками, кроме взносов». Стратегия, записанная заранее, работает именно тогда, когда руки чешутся всё продать.